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花旗“唱多”歐股：相對美股，歐股從未如此便宜

發(fā)布時間：2023-07-10 21:57:20 文章來源：華爾街見聞

歐股可能是有史以來最便宜的，而在歐洲主要市場中，英國股市可能是最便

華爾街大行認為，與美股相比，歐股是有史以來最便宜的，而在歐洲主要市場中，英國股市可能是最便宜的。

(資料圖)

在周一發(fā)布的一份報告中，花旗集團策略師Beata Manthey團隊將歐股評級上調至增持，同時將美股評級下調至中性。

Manthey在報告中表示，受美元疲軟等因素影響， “歐股再次以創(chuàng)紀錄的折價交易”。

根據12個月遠期市盈率，歐洲基準斯托克600指數的交易價格比標普500指數低36%，兩大指數今年以來的漲幅分別為4.62%和15.03%，后者主要是受AI投資潮推動，科技巨頭蘋果、微軟、英偉達等公司股價大漲。

Manthey曾在今年早些時候正確預測歐股表現優(yōu)于美股，但在三月份開始變得悲觀，她和她的團隊下調了全球信息技術股的評級。她們預計大型成長股將出現回調，但表示計劃逢低買入。

關于公司利潤前景，花旗預測每股收益將小幅放緩，而非全面下滑：

經濟前景面臨的風險更加平衡。“軟著陸”情景看起來似乎可行，但信貸條件收緊仍然是一個主要阻力。

正如花旗擔心的那樣，通脹高企或使歐洲央行維持鷹派立場。6月份，歐洲央行升息25個基點，并為進一步加息留下空間。歐洲央行行長拉加德稍后放鷹稱，必須持續(xù)行動，很可能7月再加息，目前不考慮降息。

除此以外，花旗將英國股票評級下調至“中性”，原因可能是英國股市缺乏對成長型股票的投資，而英鎊走強或繼續(xù)成為拖累因素。

而在摩根士丹利看來，英國股市目前是全球最便宜的。

摩根士丹利策略師Graham Secker團隊在最新的一份報告中表示：“投資者目前對英國的悲觀情緒很高；然而，如果通脹開始消退，市場情緒可能會發(fā)生變化。”

摩根士丹利表示，雖然英國資產在一段時間內一直提供相對有吸引力的估值，但在過去20年的背景下，英國股票和公司債是全球最便宜的資產。

由于高通脹迫使英國央行保持鷹派立場，進一步加劇了市場對經濟衰退的擔憂，英國股市是今年歐洲主要發(fā)達市場股票中表現最差的，英國富時100指數今年以來累計跌3.5%。

摩根士丹利預計，由于企業(yè)盈利趨軟和成長型股票表現優(yōu)于全球同行，未來幾個月英國大型股的表現不會優(yōu)于全球同類股票。但該行表示，英國中小型股票看起來很便宜，如果通脹開始消退并提振經濟信心，那么它們將具有吸引力。

盡管市場預計英國央行將進一步收緊貨幣政策，利率峰值或升至5.5%以上，但摩根士丹利策略師目前并不認為英國會發(fā)生經濟衰退。?

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